안녕하세요
뽀빠이프라인 입니다.
사드배치와 코로나19로 인하여 큰 타격을 받았던 화장품 업계가 중국 시장의 소비회복과
코로나 백신이 개발되면서 회복세를 보이고 있습니다
특히 코로나19로 인하여 소비심리가 악화되고 오프라인 매장 영업이 매출감소를 면치 못하는
상황에서 아시아, 중국, 미국 등 해외시장에서 매출이 개선되고 있는 화장품의 꽃이라고 불리는 '아모레퍼시픽' 에 대해 알아보도록 하겠습니다
1. 어떤 기업?
▶ 흔히 알고 있는 아모레퍼시픽은 역사가 오랜된 기업 중 한 곳으로 1945년 태평양화학공업사를 창립하여 국내 최초의 브랜드 화장품을 출시하였습니다. '아모레퍼시픽'이라는 국내 토종 브랜드를 출시하면서 화장품 뿐만 아니라 치약, 비누 등 생활용품을 확장해나가고 있습니다.
▶ 아모레퍼시픽은 화장품부문 시장점유율 약 20%를 차지하고 있으며, 매출비중은 87%에 육박하고 있습니다
▶ 코로나로 인한 4분기 영업적자 전환은 불가피하지만 국내 면세의 시장 흐름대비 상회, 해외 면세의 세자릿수 성장세로 전환하고 있습니다. 특히 핵심브랜드인 '설화수'의 성장성을 중심으로 중국 법인 매출 성장 전환 등 주요 사업의 전략 개선이 성장을 이루고 있는점을 유심히 봐야될 것 같습니다
2. 올해 2021년 아모레퍼시픽은 어떻게 될까? 턴어라운드?
▶ 2021년 아모레퍼시픽 사업전략?
- 브랜드 경쟁력 강화: 핵심브랜드 '설화수'와 '라네즈'를 별도 유닛으로 독립시켜 독자적 성장 가속화 전망
- 디지털화를 통한 국내외 사업 강화: 국내뿐만 아니라 중국, 미국 등 디지털 매출화에 50% 투자 계획
- ESG에 대한 사회적 분위기와 고객 니즈 대응 등을 제시: 브랜드 중심 조직 재구성과 충성고객 가치 회복 노력
- 급변하는 시장 상황과 환경에 보다 적극적 대응을 위한 최근 조직 개편
- 마케팅에서 영업중심으로 국내뿐만 아니라 해외 모든 다변화 채널을 통합 구성
▶ 2021년 아모레퍼시픽 주가 방향은?
- 사회적 거리두기가 서서히 완화되면 작년 부진했던 오프라인에서 보상적 심리가 활발하게 이루어질거라 생각됩니다
- 해외뿐만 아니라 국내 백신이 보급되면서 소비경기 회복기조로 매출 실적상승에 긍정적인 효과 발생 예상됩니다
- 중국발 수요로 실적 개선으로 턴어라운드 예상, 중국은 기초/색조를 중심으로 화장품 산업이 발달하게 됨에 따라 아모레퍼시픽또한 수혜가 예상되는 기업중 하나입니다
- 중국, 미국, 북미 중심으로 아모레퍼시픽의 브랜드 '설화수'와 '라네즈'를 별도 유닛으로 독립시켜 브랜드 경쟁력 제고를 통한 실적 인식과 중국 로컬 면세 수요증가로 상승을 기대합니다.
또한 브랜드가 중심이 되어 명품 현지화 전략의 성과를 통한 다방면 채널 전략 수립이 가능할것으로 기대됩니다
- '설화수' 인지도 강화 전략으로 충성고객 확보로 재구매, 특히 중국 최대 쇼핑축제인 광군제 기간에 공격적인 마케팅을 펼쳐 전년대비 62% 성장하였으며, 전체 7위에 오르며 효과를 톡톡히 봄
- 중국 면세산업도 크게 성장하고 있는데 아모레퍼시픽은 중국 면세사업자와 전략적 파트너십을 맺고 있어 성장성↑
- 온라인 트래픽을 높이기 위한 집중화전략(이니스프리 중국 온라인 채널 비중 꾸준히 증가, 매출45% 온라인시장), 온라인 매출 증가세가 지속되면 고정비 부담도 상당히 낮아져 중장기적으로 매출 흐름에 강한 영향
3. 아모레퍼시픽 주가가 부진했던 이유는 무엇일까?
▶ 코로나19로 인한 소비심리 위축, 사드발, 중국 한한령 매출, 영업이익 저하
▶ 국내 희망퇴직과 관련한 일회성 비용발생으로 영업이익 부진
▶ 비효율 점포 오프라인 매장 정리(아리따움 등)와 관련한 일회성 비용 반영이 국내 순이익 감소
※ 단기적으로 이러한 일회성 비용이 실적 부담에 가중될 수 있지만, 장기적으로 본다면 비효율 점포에 대한 미련을 버려 유통사업에 대한 부담을 줄이게 됨에 따라 수익성 개선에는 긍정적인 영향을 끼칠 것입니다
4. 아모레퍼시픽 차트
- 일봉: 박스권에서 큰 상승없이 횡보를 하다 수급이 들어오면서 1차 고점 후 눌림 2차 고점 후 20일선을 깨지않고 지지하고 있는 그림입니다. 최근 국내 주가흐름이 안좋았음에도 불구하고 큰 하락없이 정배열을 기록하고 있는 모습입니다
- 월봉: 박스권을 탈출하며 이제 황금선을 타며 상승추세선을 그리고 있는 모습이며, 최근 고가가 254,000원임을 감안하면 아직 더 충분히 상승할 수 있는 여력이 높다고 생각됩니다. 종목은 증시를 이겨낼 수 없기 때문에 앞으로의 증시상황을 지켜봐야겠지만 모멘텀을 생각한다면 턴어라운드 초기로 중장기적으로 본다면 아모레퍼시픽 주가는 우상향으로 가지 않을까 싶습니다
5. 결론
▶ 다른 업종처럼 충분히 상승한 모습이 아닌 바닥이라 생각되는 아모레퍼시픽 현 주가는 충분히 매수해볼만한 가격임에는 틀림없다고 봅니다.
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