하이비젼시스템::카메라모듈 검사장비
안녕하세요
뽀빠이프라인입니다
오늘 소개해드릴 종목은 카메라모듈 검사장비, 3D 프린트 관련주인
'하이비젼시스템'에 대해 알아보도록 하겠습니다.
1. 어떤 기업?
▶ 하이비젼시스템은 스마트폰에 내장되는 카메라 모듈이나 스마트 부품 등에 대한 공정과 검사 장비를 제조/판매를 영위하는 기업입니다. 2002년 5월에 설립되었으며, 시가총액은 2,055억으로 매출액 1.600억을 기록하고 있으며 미래 전략사업으로 3D프린터 시장에 진출하여 각광받고 있습니다.
2. 하이비젼시스템의 핵심포인트
▶ 카메라 모듈 검사장비 완성업체
- 스마트폰에 탑재되는 카메라모듈의 기능은 다양화되고 있으며, 스마트폰의 중심이라고 불릴정도로 카메라 모듈은 성능에 따른 제품에 따라 판매가 좌지우지 되는만큼 중요시 되고 있습니다. 또한 최근 갤럭시21 울트라를 비롯하여 뒷 후면 카메라에 Triple카메라를 탑재하여 출시되는 스마트폰이 증가하고 있으며, 올해 하반기 하이비젼시스템은 아이폰13 라인업에 TOF 센서와 센서시프트 카메라를 탑재할 가능성이 높다고 합니다. 아이폰에서 TOF센서를 장착하게 되면 다른 경쟁업체에서도 TOF센서와 시프트카메라 비중을 중요시하여 발맞춰 갈 것으로 판단됩니다. 하이비젼시스템은 스마트폰에 들어가는 초소형 카메라 모듈(CCM)을 생산하고, CCM 검사장비 HVT-305 등 모듈에 대한 검사시스템 개발을 주력으로 핵심 기술인 영상처리 보드 및 소프트웨어 확대, 자동화장비에 대한 독점적인 기술까지 내재하고 있습니다.
그리고 SEMI에서 자동화라인으로 변화되어 가는 추세인데 다른 모듈 업체에서도 동일한 검사장비의 도입을 실시하고 있다는것에 향후 성장성을 토대로 주목해볼점이 아닐까 생각됩니다.
▶ 하이비젼시스템의 대형고객사
- 대형고객사인 LG이노텍, 삼성전자, SONY, COWELL, PRIMAX 등 세계적인 카메라 모듈 생산업체 대부분에 납품하고 있으며, 그중 LG이노텍은 광학솔루션 사업 경쟁력 확보로 약 5,500억원 규모의 대형공시를 밝혔는데 LG이노텍은 다 알고 있듯이 카메라모듈로 인한 수익창출원으로 현금흐름이 가장 높은곳중에 한 군데 입니다. (LG이노텍 한 해 매출의 약 70%이상)하이비젼시스템은 LG이노텍과 뗄레야 뗄 수 없는 관계를 지속해왔으며 LG이노텍의 시설 투자를 확대하게 될 경우 하이비젼은 수혜를 입을것으로 판단됩니다. 더구나 LG이노텍은 애플 카메라 수주 확대를 위해 투자를 꾸준히 하고 있으며 해외 공장을 통해 생산을 크게 증대시키고 있는데 올해 하반기 애플이 출시하는 아이폰13에 대한 생산확대로 생각되고 있습니다. 애플의 전자제품 카메라 모듈의 전 매출 58%를 차지하고 있는 LG이노텍은 카메라 모듈 검사장비의 핵심기업인 하이비젼시스템을 협력관계로 상생하며 기대감 또한 커지고 있습니다.
2019년 기준 최종 고객사향 매출비중은 북미 65%, 국내 31%로 구성되어 있으며, 검사장비 카메라 모듈업체인 LG이노텍과 삼성전자 베트남 조립라인으로 공급하고 있습니다.
▶ 3D 프린트 시장 진출
- 하이비젼시스템은 자회사 큐비콘(3D 프린트)을 보유하고 있는데 만년 적자였지만 지난해 3년만에 영업이익 흑자로 전환하였습니다.
영국의 대형 3D 판매처인 '아이메이커'와 공식적으로 런칭쇼를 이뤄냈으며, 큐비콘 싱글을 최고의 데스크톱 3D프린트로 공식입점시킨다고 하였습니다. 큐비콘의 3D프린트는 최소한의 시간으로 작업이 가능하고 일정한 온도유지가 가능합니다. 우수한 성능을 바탕으로 급성장하고 있는 큐비콘은 글로벌 시장에서 급성장하고 있는 3D프린트 시장에서 기대가 되고 있으며 정부에서도 적극적으로 추진하는 사업군중의 하나입니다. 또한 자회사 퓨런티어는 하이비젼시스템의 지분율이 60%에 달하며 센싱카메라 검사장비를 삼성, 테슬라에 납품중이라서 이에 대한 영업이익도 긍정적이라고 생각됩니다.
글로벌 주요 완성차, 전기차에 센싱카메라 핵심공정장비를 공급하고 ADAS, 자율주행 카메라모듈 검사장비, 핸들러 등 로봇시스템의 핵심부품을 개발하고 있는 전문장비업체로 앞으로의 성장세가 주목됩니다.
3, 최근 이슈
▶ 최대매출 연이어 갱신하는 흐름은 긍정적, 스마트폰 외 웨어러블, 헬스케어 등 다양한 분야에 카메라 수요증가시 수혜를 입으며, 잠재력있는 자회사들의 흑자전환 및 최근 돋보이는 활약은 하이비젼시스템 성장성의 신호탄이라고 생각됩니다.
4. 재무재표
▶ 영업이익의 증가와 안정적인 유보율 흐름으로 양호한 재무상태 보이며, 좋으면 좋았지 딱히 신경이 쓰이는곳은 없다고 보여집니다
5. 차트
6. 결론
▶ 국낸 뿐만 아니라 글로벌 업체와의 카메라모듈 수요증가에 따른 검사장비의 호조와 더불어 하이비젼시스템의 매출확대가 점점 좋아질거라 판단되며 상반기보다 하반기가 올해보단 내년이 더 기대가 되는 기업으로 아이폰 13 TOF 센싱 모듈 공급으로 수혜가 기대됩니다.